入汛以來，我國多地遭到暴雨襲擊，“城市看海”的現象折射出各地排水系統面臨的種種問題。7月住建部下發通知，要求各城市編制并報送城市排水（雨水）防澇綜合規劃。
　　據中證報報道，業內人士預計，排水管網建設的“政策窗口”已經開啟，在雨污分流制推動下，預計“十二五”期間市政雨水管道將新增近20萬公里，排水管道合計新增長度較“十一五”期間翻番。
　　排水管網建設滯后
　　目前，國家對于城市排水管網建設的重視程度不斷提高。住建部專門印發了《城市排水(雨水)防澇綜合規劃編制大綱》，要求直轄市、省會城市和計劃單列市 (36個大中城市)中心城區能有效應對不低于50年一遇的暴雨，地級城市中心城區能有效應對不低于30年一遇的暴雨，其他城市中心城區能有效應對不低于 20年一遇的暴雨。
　　按照我國現行城鎮排水設施建設標準《室外排水設計規范》的要求，城市一般地區排水設施的設計暴雨重現期為0.5-3年（即抵御0.5-3年一遇的暴雨），重要地區也只有3-5年。
　　招商證券(600999,股吧)研究稱，我國大部分地區排水設施建設標準偏低，導致內澇災害頻發。相比之下，歐盟規定的設計重現期為1-10年，日本規定是5-10年，美國的規定設為一般地區2-15年，特殊地區10-100年。
　　對此，業內人士指出，我國排水最大的問題，主要還是管網建設長度不夠。數據顯示，2011年我國城市排水管道長度為41.41萬公里，同比增長12.05%，過去10年的復合增長率為10%。污水管網建設緩慢導致大部分地區排水標準偏低，甚至比規定下限還要低。全國城鎮人均雨水管道長度為0.47米，其中20個省市更低于這一指標。而德國2001年人均雨水管道長度已經達到3.80米，是我國目前人均長度的8倍。
　　正是由于城市管網建設發展滯后，住建部等部門正在積極推進相關規劃出臺。按照今年年初住建部的年度工作安排，2013年重要工作之一便是編制城市排水與暴雨內澇防治設施建設規劃，從而加快城市市政基礎設施建設。
　　相關規劃將陸續落地
　　7月22日，住建部發文稱，我國力爭用5年時間完成排水管網的雨污分流改造，用10年左右的時間建成較為完善的城市排水防澇工程體系。根據住建部的要求，2014年6月30日前，各省、區、市住房城鄉建設部門要將各城市排水(雨水)防澇綜合規劃報送住房城鄉建設部。
　　從一些城市發布的“十二五”規劃來看，已經將排水建設發展納入政策范疇。北京市就提出，“十二五”期間要基本建成雨污分流的排水系統；投入21.2億元對中心城區排水管線全部實施更新改造等。
　　上海市水務局也表示，要加快城鄉防洪工程、區域除澇、排水工程建設。在城鎮排水方面，一般地區按照1年一遇標準，部分重要地區和特殊地區按照3-5年一遇標準；郊區排水建設與城鎮化發展同步，新城建設標準與中心城一致。
　　武漢市則計劃在“十二五”期間投資約120億元，新建楊泗港、漢鋼西等排漬泵站，綜合治理黃孝河、機場河等城市重點排水港渠，建設城市重點開發區域排水設施，爭取“十二五”末期漢口、漢陽、武昌（包括青山）三大區域排水管網系統基本形成。
　　據了解，目前有關排水及管道建設的多項規劃正在緊鑼密鼓的制定中，《室外排水設計規范》也正在進行修訂，新標準將進一步強化內澇防治。
　　招商證券表示，我國《城市排水與暴雨內澇防治設施建設的指導意見》即將出臺，成為雨水管道建設的一大催化劑。該文件的核心是“雨污分流，雨水收集，提高標準”，計劃在未來8-10年推進全國城市管網建設水平上一個臺階。
　　業內人士預計，隨著各項規劃陸續出臺，排水管網建設提速將打開市場需求，為相關上市公司帶來增長空間。目前涉及排水管網建設的上市公司包括納川股份(300198,股吧)、國統股份(002205,股吧)等。
　　我國力爭用5年時間完成排水管網的雨污分流改造，用10年左右的時間，建成較為完善的城市排水防澇工程體系。
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　　（《證券時報》快訊中心）
　　納川股份：排水排污管道需求增長正當其時
　　研究機構：招商證券 日期：7月18日
　　排水管道行業投資正進入加速期，且公司通過各種途徑進行的銷售推廣將對其他管材形成有效替代，而BT項目也將從今年開始貢獻利潤。公司業績已經步入快速發展期，首次給予 "強烈推薦-B"投資評級。
　　內澇災害頻發及雨污分流制下，十二五新增排水管道長度將比十一五翻番。我國市政排水排污管道欠賬較多，近年來每逢雨季各城市都出現嚴重內澇，而污水管網建設明顯落后處理廠建設。
　　《"十二五"全國城鎮污水處理及再生利用設施建設規劃》提出5年新增污水管道16萬公里；《城市排水與暴雨內澇防治設施建設的指導意見》也將出臺，在雨污分流制的推動下，研報預計十二五期間市政雨水等管道將新增近20萬公里，排水管道合計新增長度較十一五翻番。
　　公司通過銷售創新來獲取市場份額。公司主營產品為HDPE纏繞增強管，主要用于大口徑埋地排水管領域，具有承壓能力強、無滲漏、耐腐蝕等優點。公司占據行內70%的份額，面臨的更多是與傳統管材的競爭。公司推行兩大銷售創新：1、大力培養直銷人員，加強技術服務來獲得訂單；2、與設計、施工領域的大客戶合作，今年公司已經與西安中交土木和中國五環簽訂了合作協議。目前公司僅占排水管市場千分之五的份額，未來公司的份額占比有望持續提升。
　　產能擴張和良好的治理結構為增長提供保障，BT項目增厚業績。截至去年底公司募投產能全部達產，總產能達到2.55萬噸。今年公司將建設江蘇泗陽和四川綿陽兩個生產基地，新增產能9600噸。
　　通過上市前獲得和股權激勵，公司主要管理和銷售人員均已持有公司股份。充足的產能和良好的治理結構將為公司增長提供有力保障。BT項目是公司過渡性的銷售策略，公司目前在手5個BT項目，合同金額近12億元，將從今年開始陸續貢獻業績。
　　首次給予"強烈推薦-B"投資評級：未來幾年排水管道需求高速增長，且公司產品正在逐步替代傳統管材。研報預計2013-2015年公司EPS為 0.67、0.90和1.17元，對2014年EPS給予20倍估值，目標價18元。目前的內澇災害和未來訂單、業績的兌現將成為公司股價催化因素。
　　風險提示：現金流惡化，訂單供貨時間延遲。
　　（《證券時報》快訊中心）
　　國統股份：短期存風險，長期仍看好
　　研究機構：中山證券日期：6月7日
　　事項：
　　公司公告，因整體經濟形勢低迷，決定終止實施兩募投項目，即"四川國統混凝土制品有限公司成都盾構環片生產線技改擴建項目"（下稱：四川項目）和"中山銀河管道有限公司PCCP生產線技改擴建項目"（下稱：中山項目），并對項目實施主體公司進行減資。上述兩項目的募集資金余額5436萬元將分別用于投資"天津河海管業有限公司PCCP生產線擴建項目"和"新疆國統管道股份有限公司遼寧PCCP生產線建設項目"，后兩項目原投資總額不變。
　　主要觀點：
　　地鐵建設項目暫停致使四川項目終止：由于地鐵建設屬特殊行業，地鐵建設的參與者基本都是行業壟斷企業，進入壁壘極高。近幾年受國家整體經濟形勢的影響，投資增速減緩，地鐵建設項目也趨緩或暫停。地方投融資平臺的清理整頓，對地方建設資金亦帶來較大的影響。截止目前，該項目累計投入金額1102.85萬元，投資進度24.61%。該項目募集資金余額3413.19萬元。
　　水利項目投資減緩致中山項目終止：近幾年受國家整體經濟形勢的影響，廣東省水利項目投資的實施節奏和進度也受到區域經濟增速減緩的影響，公司所跟蹤的大型輸配水工程暫未出現實質性的進展。截止目前，該項目累計投入金額 2874.28萬元，投資進度59.02%。項目募集資金余額2023.03萬元。
　　項目終止短期存風險。對于公司在上述兩個終止的募投項目上發生了約近4000萬元的投資所形成的在建工程目前未提及處置方式，研報認為該部分投入確認的在建工程資產或將大幅減值，對經營業績將形成一定的負面影響。提請投資者注意短期風險。
　　需求訂單向好，看到長期價值。國內水利建設、南水北調工程牽動pccp需求，今年以來公司在南水北調河北配套工程上的中標超預期，"保滄干渠工程滄州段 PCCP管道制造第三標段"和"保滄干渠工程保定段PCCP管道制造第五標段"中標金額共占2012年營收的55.6%。公司去年由于東北某工程11.5 億訂單從今年才開始供貨，導致收入下滑。去年新簽訂單16.46億，前年結轉訂單3.69億，去年履行5.50億，目前在手訂單約達為17億以上，訂單飽滿。不考慮終止項目對當期損益影響假設下，研報預測公司13-15年實現EPS0.38、0.53和0.67元。對應PE32、23、18倍。目前估值合理，建議關注較好成長性帶來的投資價值。