北京時間23日凌晨，中美貿易迎來了歷史性的瞬間——據人民日報報道，美國總統特朗普宣布，將對中國價值高達500億美元的商品征收懲罰性關稅！中方隨后宣布予以反擊，雙方爆發貿易戰的可能性上升，從而打擊市場人氣，市場對美國貿易保護主義的擔憂蔓延到股市、債券、商品。昨晚，美股大跌，國內夜盤黑色系期貨也相應下跌，今日國內股市和商品期貨出現明顯大跌，黑色系更是慘不忍睹。市場已經做出反應。

美國對中國發起的貿易戰對鋼材市場影響怎么這么大？

加征直接出口稅 | 壓制間接出口量

誠然，特朗普的這一做法并不會為美國帶來大多益處，但對我國鋼鐵行業來說也是一個挑戰。

盡管中國對美的直接出口量不大，但間接的鋼材出口遠超這個數字。而且特朗普一直將目光盯著鋼材和鋁，不僅會壓制中國的鋼材間接出口到美國的情況，同時也會對與鋼鐵相關的產品出口加征關稅，從而抑制其出口。

▼ 特朗普將對鋼鐵和鋁征關稅 ▼

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時間節點 | 禍不單行

更為重要的是，特朗普這一系列舉措選擇的時點對我國鋼鐵行業不利。我國的鋼鐵行業供給側實施正好兩年，目前正是其邊際效應出現拐點的時間點，國內鋼材市場也已經進入調整階段。

其次，美國在去年底計劃大規模減稅，同時實施量化寬松退出政策，美聯儲昨天剛剛宣布加息25個基點，年內可能還有三次加息，中國也只得被動加息。這對大宗商品和黑色系產品市場自然不利。

▼ 被動加息 ▼

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不確定性大大增加

考慮到美國和中國是全球最大的兩個經濟體，你中有我，我中有你，真正的貿易戰很難打起來，但也要防備特朗普政府的一意孤行及由此帶來的風險。

由于我國鋼材消費的主要市場仍然是國內市場，鋼鐵企業在供給側改革后抗風險能力大幅提升，美國發起的這個貿易制裁措施對鋼鐵行業和鋼材市場的影響是有限的和可控的，但影響也是直接的。在多種因素的綜合影響下，預計我國今年的鋼產量難以持續增長，將與去年持平，鋼材出口量將比去年下降10%。鋼材市場在未來數月將會弱勢運行。

▼ 鋼材期貨和現貨價格變化情況 ▼

根據計量模型進行的未來12個月螺紋鋼價格走勢預測